ANALYSIS OF EARNINGS GROWTH AND DIVIDENDS ON STOCK RETURNS
Keywords:
dividend, earnings growth, stock returns
Abstract
Investors need information to help make the right investment decisions. One of the considerations for investors to make investment decision in a company is the company's stock return and thus, investors do need to know the variables that can affect stock returns. For this reason, this study was conducted with the aim of determining whether earnings growth and dividends have a significant effect on stock returns. This study utilizes secondary data from financial sector companies whose shares are traded on the Indonesia Stock Exchange during the Covid 19 pandemic, namely from 2019 to 2021. The results of data sorting using the purposive sampling method obtained 59 financial sector companies that met the requirements in this study. Using multiple linear regression tests, the results of the study found that earnings growth had an effect on stock returns, while dividends were found have no effect on stock returns. These results provide input that can be used by further research and investment in making the right investment decisions.
Downloads
Download data is not yet available.
References
Arianti, I. F., & Handayani, N. (2022). Pengaruh Profitabilitas, Kebijakan Dividen, Pertumbuhan Penjualan, dan Ukuran Perusahaan Terhadap Harga Saham. Jurnal Ilmu dan Riset Akuntansi (JIRA), 11(1), 1-20.
Bailia, F. F. (2016). Pengaruh Pertumbuhan Penjualan, Dividend Payout Ratio dan Debt To Equity Ratio Terhadap Harga Saham pada Perusahaan Property di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Berkala Ilmiah Efisiensi, 16(3), 270-278.
Baskin, J. (1989). Dividend Policy and the Volatility of Common Stocks. The Journal of Portfolio Management, 15(3), 19-25. doi:https://doi.org/10.3905/jpm.1989.409203
Beaver, W. H. (2002). Perspectives on Recent Capital Market Research. The Accounting Review, 77(2), 453-474. doi:https://doi.org/10.2308/accr.2002.77.2.453
Budiarso, N. S., Hasyim, A. W., Soleman, R., Zam, I. Z., & Pontoh, W. (2020). Investor Behavior Under the Covid-19 Pandemic: The Case of Indonesia. Investment Management and Financial Innovations, 17(3), 308-318. doi:https://doi.org/10.21511/imfi.17(3).2020.23
Chornelia, M. R. A., & Suhartini, D. (2020). Analisis Trading Day, Trading Volume, dan Trading Frecuency Terhadap Return Saham Perusahaan Makanan dan Minuman yang Terdaftar di BEI Periode 2016-2018. Jurnal Akuntansi dan Keuangan (JAK), 25(1), 28-42. doi:https://doi.org/10.23960/jak.v25i1.239
Clarensia, J., Rahayu, S., & Azizah, N. (2017). Pengaruh Likuiditas, Profitabilitas, Pertumbuhan Penjualan, dan Kebijakan Dividen terhadap Harga Saham (Studi Empirik pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2007-2010). Jurnal Akuntansi dan Keuangan, 1(1), 72-88. doi:https://doi.org/10.36080/jak.v1i1.361
Deitiana, T. (2011). Pengaruh Rasio Keuangan, Pertumbuhan Penjualan dan Dividen terhadap Harga Saham. Jurnal Bisnis dan Akuntansi, 13(1), 57-66. doi:https://doi.org/10.34208/jba.v13i1.217
Dewi, M. D. W., & Adiwibowo, A. S. (2019). Pengaruh Profitabilitas, Liabilitas, Leverage, Pertumbuhan Penjualan, dan Dividen Terhadap Harga Saham (Konsisten Terdaftar LQ45 Periode Tahun 2014-2016). Diponegoro Journal of Accounting, 8(1), 1-15.
Eduardus, T. (2010). Portofolio dan Investasi: Teori dan Aplikasi. Yogyakarta: Kanisius Media.
Erri, D., & Dwi, N. A. (2018). Kebijakan Dividen Terhadap Harga Saham PT Unilever Indonesia Tbk yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Widya Cipta: Jurnal Sekretari dan Manajemen, 2(2), 177-182. doi:https://doi.org/10.31294/widyacipta.v2i2.4104
Farooq, M. S., Salam, M., Jaafar, N., Fayolle, A., Ayupp, K., Radovic-Markovic, M., & Sajid, A. (2017). Acceptance and Use of Lecture Capture System (LCS) in Executive Business Studies: Extending UTAUT2. Interactive Technology and Smart Education, 14(4), 329-348. doi:https://doi.org/10.1108/ITSE-06-2016-0015
Gitman, L. J., Juchau, R., & Flanagan, J. (2015). Principles of Managerial Finance. Australia: Pearson Education.
Gordon, M. J. (1963). Optimal Investment and Financing Policy. The Journal of Finance, 18(2), 264-272. doi:https://doi.org/10.2307/2977907
Manurung, B. H., & Kartikasari, D. (2017). Pengaruh Kebijakan Dividen dan Pertumbuhan Pendapatan terhadap Pertumbuhan Laba pada Perusahaan Manufaktur. Jurnal Ilmiah Akuntansi dan Keuangan (INFAK), 3(2), 69-76. doi:https://doi.org/10.31963/infak.v3i2.181
Marta, D., & Nofryanti. (2023). Pengaruh Intensitas Modal, Pertumbuhan Penjualan dan Ukuran Perusahaan Terhadap Penghindaran Pajak. Jurnal Akuntansi dan Keuangan (JAK), 28(1), 55-65. doi:https://doi.org/10.23960/jak.v28i1.756
Meenkera, M. K. M., & Beliya, S. (2022). Accounting for Managers (Vol. India): AG Publishing House.
Melati, W. P. (2023). Pandemi Covid-19 dan Menurunnya Perekonomian Indonesia. Retrieved from https://www.djkn.kemenkeu.go.id/artikel/baca/16064/Pandemi-Covid-19-Dan-Menurunnya-Perekonomian-Indonesia.html
Nazir, N., Ali, A., & Sabir, H. (2014). Impact of Dividend Policy on Stock Price Volatility:A Case Study of Pakistani Capital Market. European Journal of Business and Management, 6(11), 49-61.
Novitasari, B., & Widyawati, D. (2015). Pengaruh Profitabilitas, Pertumbuhan Penjualan, dan Kebijakan Dividen Terhadap Harga Saham. Jurnal Ilmu dan Riset Akuntansi (JIRA), 4(2), 1-17.
Nurmasari, I. (2018). Pengaruh Rasio Keuangan dan Pertumbuhan Pendapatan Terhadap Return Saham pada Perusahaan Perkebunan di Bursa Efek Indonesia 2010-2017. Jurnal Sekuritas, 2(1), 20-31. doi:https://doi.org/10.32493/skt.v2i1.1959
Permatasari, C. D., & Fitria, A. (2020). Pengaruh Kinerja Keuangan dan Pertumbuhan Penjualan Terhadap Harga Saham. Jurnal Ilmu dan Riset Akuntansi (JIRA), 9(7), 1-19.
Pramitasari, D. A. (2024). Analisis Harga Saham Dideterminasi Profitabilitas, Likuiditas, Solvabilitas dan Aktivitas. Jurnal Akuntansi dan Keuangan (JAK), 29(1), 104-115. doi:https://doi.org/10.23960/jak.v29i1.2090
Puspitaningtyas, Z., Sisbintari, I., Karyadi, H., & Dwimahendrawan, A. (2022). Is Accounting Information Relevant as An Early Warning Signal?. Jurnal Akuntansi Multiparadigma, 13(2), 294-308. doi:https://dx.doi.org/10.21776/ub.jamal.2022.13.2.22
Putri, S. A., Oktavia, R., & Putri, W. R. E. (2020). Pengaruh Kinerja Keuangan Terhadap Rate of Return. Jurnal Akuntansi dan Keuangan (JAK), 25(2), 101-117. doi:https://doi.org/10.23960/jak.v25i2.136
Riyanto, B. (2010). Dasar-Dasar Pembelanjaan Perusahaan Edisi 4. Yogyakarta: BPFE Yogyakarta.
Sari, O. K., & Sapari. (2017). Pengaruh Pertumbuhan Penjualan, Earning Per Share, dan Kebijakan Dividen Terhadap Harga Saham. Jurnal Ilmu dan Riset Akuntansi (JIRA), 6(8), 1-19.
Schroeder, R. G., Clark, M. W., & Cathey, J. M. (2022). Financial Accounting Theory and Analysis: Text and Cases Fourteenth Edition. New York: John Wiley & Sons.
Setiyono, E., & Amanah, L. (2016). Pengaruh Kinerja Keuangan dan Ukuran Perusahaan Terhadap Return Saham. Jurnal Ilmu dan Riset Akuntansi (JIRA), 5(5), 1-17.
Setyawan, A. A., & Simbolon, D. (2018). Pengaruh Kecerdasan Emosional Terhadap Hasil Belajar Matematika Siswa SMK Kansai Pekanbaru. Jurnal Penelitian dan Pembelajaran Matematika, 11(1), 11-18. doi:https://dx.doi.org/10.30870/jppm.v11i1.2980
Sriyana, J. (2014). Metode Regresi Data Panel: Dilengkapi Analisis Kinerja Bank Syariah di Indonesia Yogyakarta: Penerbit Ekonisia.
Suharyadi, & Purwanto. (2018). Statistika Untuk Ekonomi dan Keuangan Modern. Jakarta: Penerbit Salemba Empat.
Sunardi, H. (2010). Pengaruh Penilaian Kinerja dengan ROI dan EVA terhadap Return Saham pada Perusahaan yang Tergabung dalam Indeks LQ 45 di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Akuntansi, 2(1), 70-92. doi:https://doi.org/10.28932/jam.v2i1.372
Susilowati, R. Y. N., Alvia, L., & Desriani, N. (2023). Faktor-Faktor Institusional yang Berpengaruh pada Nilai Perusahaan dan Kinerja Keuangan Perusahaan-Perusahaan Startup di Negara-Negara Asean. Jurnal Akuntansi dan Keuangan (JAK), 28(2), 193-205. doi:https://doi.org/10.23960/jak.v28i2.1950
Thaib, N. N. R. A. A., & Laily, N. (2023). Pengaruh Pertumbuhan Penjualan, Profitabilitas, dan Likuiditas Terhadap Harga Saham pada Perusahaan Pulp dan Kertas di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Ilmu dan Riset Manajemen (JIRM), 12(11), 1-16.
Wilson, D., & Sperber, D. (2006). Relevance Theory. In L. R. Horn & G. Ward (Eds.), The Handbook of Pragmatics (pp. 607-632). New Jersey: Wiley-Blackwell Publishing.
Yusuf, M. A., Herman, T., Abraham, A., & Rukmana, H. (2024). Analisis Regresi Linier Sederhana dan Berganda Beserta Penerapannya. Journal on Education, 6(2), 13331-13344. doi:https://doi.org/10.31004/joe.v6i2.5184
Bailia, F. F. (2016). Pengaruh Pertumbuhan Penjualan, Dividend Payout Ratio dan Debt To Equity Ratio Terhadap Harga Saham pada Perusahaan Property di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Berkala Ilmiah Efisiensi, 16(3), 270-278.
Baskin, J. (1989). Dividend Policy and the Volatility of Common Stocks. The Journal of Portfolio Management, 15(3), 19-25. doi:https://doi.org/10.3905/jpm.1989.409203
Beaver, W. H. (2002). Perspectives on Recent Capital Market Research. The Accounting Review, 77(2), 453-474. doi:https://doi.org/10.2308/accr.2002.77.2.453
Budiarso, N. S., Hasyim, A. W., Soleman, R., Zam, I. Z., & Pontoh, W. (2020). Investor Behavior Under the Covid-19 Pandemic: The Case of Indonesia. Investment Management and Financial Innovations, 17(3), 308-318. doi:https://doi.org/10.21511/imfi.17(3).2020.23
Chornelia, M. R. A., & Suhartini, D. (2020). Analisis Trading Day, Trading Volume, dan Trading Frecuency Terhadap Return Saham Perusahaan Makanan dan Minuman yang Terdaftar di BEI Periode 2016-2018. Jurnal Akuntansi dan Keuangan (JAK), 25(1), 28-42. doi:https://doi.org/10.23960/jak.v25i1.239
Clarensia, J., Rahayu, S., & Azizah, N. (2017). Pengaruh Likuiditas, Profitabilitas, Pertumbuhan Penjualan, dan Kebijakan Dividen terhadap Harga Saham (Studi Empirik pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2007-2010). Jurnal Akuntansi dan Keuangan, 1(1), 72-88. doi:https://doi.org/10.36080/jak.v1i1.361
Deitiana, T. (2011). Pengaruh Rasio Keuangan, Pertumbuhan Penjualan dan Dividen terhadap Harga Saham. Jurnal Bisnis dan Akuntansi, 13(1), 57-66. doi:https://doi.org/10.34208/jba.v13i1.217
Dewi, M. D. W., & Adiwibowo, A. S. (2019). Pengaruh Profitabilitas, Liabilitas, Leverage, Pertumbuhan Penjualan, dan Dividen Terhadap Harga Saham (Konsisten Terdaftar LQ45 Periode Tahun 2014-2016). Diponegoro Journal of Accounting, 8(1), 1-15.
Eduardus, T. (2010). Portofolio dan Investasi: Teori dan Aplikasi. Yogyakarta: Kanisius Media.
Erri, D., & Dwi, N. A. (2018). Kebijakan Dividen Terhadap Harga Saham PT Unilever Indonesia Tbk yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Widya Cipta: Jurnal Sekretari dan Manajemen, 2(2), 177-182. doi:https://doi.org/10.31294/widyacipta.v2i2.4104
Farooq, M. S., Salam, M., Jaafar, N., Fayolle, A., Ayupp, K., Radovic-Markovic, M., & Sajid, A. (2017). Acceptance and Use of Lecture Capture System (LCS) in Executive Business Studies: Extending UTAUT2. Interactive Technology and Smart Education, 14(4), 329-348. doi:https://doi.org/10.1108/ITSE-06-2016-0015
Gitman, L. J., Juchau, R., & Flanagan, J. (2015). Principles of Managerial Finance. Australia: Pearson Education.
Gordon, M. J. (1963). Optimal Investment and Financing Policy. The Journal of Finance, 18(2), 264-272. doi:https://doi.org/10.2307/2977907
Manurung, B. H., & Kartikasari, D. (2017). Pengaruh Kebijakan Dividen dan Pertumbuhan Pendapatan terhadap Pertumbuhan Laba pada Perusahaan Manufaktur. Jurnal Ilmiah Akuntansi dan Keuangan (INFAK), 3(2), 69-76. doi:https://doi.org/10.31963/infak.v3i2.181
Marta, D., & Nofryanti. (2023). Pengaruh Intensitas Modal, Pertumbuhan Penjualan dan Ukuran Perusahaan Terhadap Penghindaran Pajak. Jurnal Akuntansi dan Keuangan (JAK), 28(1), 55-65. doi:https://doi.org/10.23960/jak.v28i1.756
Meenkera, M. K. M., & Beliya, S. (2022). Accounting for Managers (Vol. India): AG Publishing House.
Melati, W. P. (2023). Pandemi Covid-19 dan Menurunnya Perekonomian Indonesia. Retrieved from https://www.djkn.kemenkeu.go.id/artikel/baca/16064/Pandemi-Covid-19-Dan-Menurunnya-Perekonomian-Indonesia.html
Nazir, N., Ali, A., & Sabir, H. (2014). Impact of Dividend Policy on Stock Price Volatility:A Case Study of Pakistani Capital Market. European Journal of Business and Management, 6(11), 49-61.
Novitasari, B., & Widyawati, D. (2015). Pengaruh Profitabilitas, Pertumbuhan Penjualan, dan Kebijakan Dividen Terhadap Harga Saham. Jurnal Ilmu dan Riset Akuntansi (JIRA), 4(2), 1-17.
Nurmasari, I. (2018). Pengaruh Rasio Keuangan dan Pertumbuhan Pendapatan Terhadap Return Saham pada Perusahaan Perkebunan di Bursa Efek Indonesia 2010-2017. Jurnal Sekuritas, 2(1), 20-31. doi:https://doi.org/10.32493/skt.v2i1.1959
Permatasari, C. D., & Fitria, A. (2020). Pengaruh Kinerja Keuangan dan Pertumbuhan Penjualan Terhadap Harga Saham. Jurnal Ilmu dan Riset Akuntansi (JIRA), 9(7), 1-19.
Pramitasari, D. A. (2024). Analisis Harga Saham Dideterminasi Profitabilitas, Likuiditas, Solvabilitas dan Aktivitas. Jurnal Akuntansi dan Keuangan (JAK), 29(1), 104-115. doi:https://doi.org/10.23960/jak.v29i1.2090
Puspitaningtyas, Z., Sisbintari, I., Karyadi, H., & Dwimahendrawan, A. (2022). Is Accounting Information Relevant as An Early Warning Signal?. Jurnal Akuntansi Multiparadigma, 13(2), 294-308. doi:https://dx.doi.org/10.21776/ub.jamal.2022.13.2.22
Putri, S. A., Oktavia, R., & Putri, W. R. E. (2020). Pengaruh Kinerja Keuangan Terhadap Rate of Return. Jurnal Akuntansi dan Keuangan (JAK), 25(2), 101-117. doi:https://doi.org/10.23960/jak.v25i2.136
Riyanto, B. (2010). Dasar-Dasar Pembelanjaan Perusahaan Edisi 4. Yogyakarta: BPFE Yogyakarta.
Sari, O. K., & Sapari. (2017). Pengaruh Pertumbuhan Penjualan, Earning Per Share, dan Kebijakan Dividen Terhadap Harga Saham. Jurnal Ilmu dan Riset Akuntansi (JIRA), 6(8), 1-19.
Schroeder, R. G., Clark, M. W., & Cathey, J. M. (2022). Financial Accounting Theory and Analysis: Text and Cases Fourteenth Edition. New York: John Wiley & Sons.
Setiyono, E., & Amanah, L. (2016). Pengaruh Kinerja Keuangan dan Ukuran Perusahaan Terhadap Return Saham. Jurnal Ilmu dan Riset Akuntansi (JIRA), 5(5), 1-17.
Setyawan, A. A., & Simbolon, D. (2018). Pengaruh Kecerdasan Emosional Terhadap Hasil Belajar Matematika Siswa SMK Kansai Pekanbaru. Jurnal Penelitian dan Pembelajaran Matematika, 11(1), 11-18. doi:https://dx.doi.org/10.30870/jppm.v11i1.2980
Sriyana, J. (2014). Metode Regresi Data Panel: Dilengkapi Analisis Kinerja Bank Syariah di Indonesia Yogyakarta: Penerbit Ekonisia.
Suharyadi, & Purwanto. (2018). Statistika Untuk Ekonomi dan Keuangan Modern. Jakarta: Penerbit Salemba Empat.
Sunardi, H. (2010). Pengaruh Penilaian Kinerja dengan ROI dan EVA terhadap Return Saham pada Perusahaan yang Tergabung dalam Indeks LQ 45 di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Akuntansi, 2(1), 70-92. doi:https://doi.org/10.28932/jam.v2i1.372
Susilowati, R. Y. N., Alvia, L., & Desriani, N. (2023). Faktor-Faktor Institusional yang Berpengaruh pada Nilai Perusahaan dan Kinerja Keuangan Perusahaan-Perusahaan Startup di Negara-Negara Asean. Jurnal Akuntansi dan Keuangan (JAK), 28(2), 193-205. doi:https://doi.org/10.23960/jak.v28i2.1950
Thaib, N. N. R. A. A., & Laily, N. (2023). Pengaruh Pertumbuhan Penjualan, Profitabilitas, dan Likuiditas Terhadap Harga Saham pada Perusahaan Pulp dan Kertas di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Ilmu dan Riset Manajemen (JIRM), 12(11), 1-16.
Wilson, D., & Sperber, D. (2006). Relevance Theory. In L. R. Horn & G. Ward (Eds.), The Handbook of Pragmatics (pp. 607-632). New Jersey: Wiley-Blackwell Publishing.
Yusuf, M. A., Herman, T., Abraham, A., & Rukmana, H. (2024). Analisis Regresi Linier Sederhana dan Berganda Beserta Penerapannya. Journal on Education, 6(2), 13331-13344. doi:https://doi.org/10.31004/joe.v6i2.5184
Published
2025-01-30
How to Cite
Andolo, C., & Pandeirot, L. (2025, January 30). ANALYSIS OF EARNINGS GROWTH AND DIVIDENDS ON STOCK RETURNS. Jurnal Akuntansi Dan Keuangan (JAK), 30(1), 97-104. https://doi.org/https://doi.org/10.23960/jak.v30i1.3780
Section
Articles
This work is licensed under a Creative Commons Attribution-NonCommercial-ShareAlike 4.0 International License.
Jurnal Akutansi dan Keuangan allows readers to read, download, copy, distribute, print, search, or link to the full texts of its articles and allow readers to use them for any other lawful purpose. The journal allows the author(s) to hold the copyright without restrictions. Finally, the journal allows the author(s) to retain publishing rights without restrictions
Authors are allowed to archive their submitted article in an open access repository
Authors are allowed to archive the final published article in an open access repository with an acknowledgment of its initial publication in this journal
